導(dǎo)讀：在以中石化為代表的石化央企穩(wěn)步推進(jìn)混合所有制改革影響下，包括中石化旗下企業(yè)的我國(guó)油氣開(kāi)發(fā)和油服上市公司將進(jìn)入新一輪景氣周期，未來(lái)仍有進(jìn)一步的發(fā)展空間，投資前景值得關(guān)注。
　　
　　9月13日、15日、18日，中國(guó)石化、*ST儀化、江鉆股份相繼發(fā)布公告，中國(guó)石化銷(xiāo)售公司實(shí)現(xiàn)增資、石油工程公司借殼上市、石油機(jī)械業(yè)務(wù)板塊整體上市進(jìn)展迅速，相關(guān)板塊股票隨之上漲。
　　
　　中石化改革提速
　　
　　9月13日，*ST儀化發(fā)布公告，將全部資產(chǎn)負(fù)債出售給中國(guó)石化并回購(gòu)注銷(xiāo)中石化持有的全部股權(quán)，向中石化集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)石油工程公司全部股權(quán)并募集配套資金，交易完成后，其主營(yíng)業(yè)務(wù)將變?yōu)橛蜌饪碧介_(kāi)發(fā)的工程與技術(shù)。
　　
　　9月15日，中國(guó)石化宣布，25家境內(nèi)外投資者以現(xiàn)金共計(jì)1070.94億元認(rèn)購(gòu)銷(xiāo)售公司29.99%的股權(quán)。增資完成后，中國(guó)石化將持有銷(xiāo)售公司70.01%的股權(quán)，銷(xiāo)售公司注冊(cè)資本將由200億元增加至285.67億元。
　　
　　9月18日，中石化宣布，中石化江漢石油管理局將所持江鉆股份67.5%A股股份全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中石化。與此同時(shí)，江鉆股份以非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金購(gòu)買(mǎi)中石化所持有的中石化石油工程機(jī)械有限公司100%股權(quán)。重組完成后，中石化所有的石油機(jī)械制造業(yè)務(wù)將全部納入江鉆股份。
　　
　　至此，中石化三大改革——銷(xiāo)售公司混合所有制改革引入社會(huì)資本、石油工程業(yè)務(wù)重組借殼上市、石油機(jī)械業(yè)務(wù)板塊整體上市進(jìn)展迅速，中石化強(qiáng)力推動(dòng)的混合所有制改革取得了重大突破。
　　
　　近三年中，中石化不但完成了煉化工程、石油工程、石油機(jī)械等多個(gè)板塊的上市，而且還完成了對(duì)旗下銷(xiāo)售公司的混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)了今年大的融資案之一，融資金額超過(guò)了200億美元，使集團(tuán)實(shí)現(xiàn)由管資產(chǎn)向管資本的轉(zhuǎn)型。
　　
　　“中石化要變身為投資公司，現(xiàn)在旗下所有實(shí)體都成為專(zhuān)業(yè)化公司。”9月14日，中石化新聞發(fā)言人呂大鵬向媒體表示，這是中石化在頂層設(shè)計(jì)制度上實(shí)施的全面改革方案的階段成果，下一步將把民營(yíng)企業(yè)的活力與中石化的實(shí)力結(jié)合起來(lái)，用新的機(jī)制和體制激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新能力和活力，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
　　
　　相關(guān)個(gè)股獲利好
　　
　　海通證券分析師王曉林認(rèn)為，在上市之初，中石化擁有多家已上市的子公司，隨著旗下子公司數(shù)量逐步減少，實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化上市，推進(jìn)體制改革，有助于實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值大化。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銷(xiāo)售公司增資后，將充分利用中石化的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和客戶(hù)資源，合作伙伴專(zhuān)業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力、人才儲(chǔ)備和靈活的市場(chǎng)機(jī)制，戰(zhàn)略投資者的業(yè)務(wù)將為銷(xiāo)售公司的非油業(yè)務(wù)提供巨大的擴(kuò)展空間。
　　
　　而通過(guò)石油機(jī)械板塊的借殼上市，未來(lái)中石化石油機(jī)械的產(chǎn)品范圍也將從江鉆股份單一的鉆頭鉆具產(chǎn)品，延伸到井下工具、陸上鉆采裝備、海洋石油裝備和油氣儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備等多元化的產(chǎn)品組合。
　　
　　就*ST儀化重組方案而言，在資產(chǎn)重組及配套募集資金完成后，隨著石油工程公司完成借殼上市，配套資金到位，業(yè)務(wù)快速拓展，預(yù)計(jì)該公司2014～2015年的凈利潤(rùn)增速將分別為59.41%、45.13%。
　　
　　申銀萬(wàn)國(guó)證券發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì)，石油工程公司組建時(shí)間尚短，看好后續(xù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的盈利空間。2013年公司毛利率和凈利潤(rùn)率分別為10%和2%，預(yù)計(jì)今年將分別提升至12%和4%，此外，預(yù)計(jì)2014～2015年公司凈利潤(rùn)有望達(dá)到24億元和35億元，分別增長(zhǎng)127%和45%。作為目前國(guó)內(nèi)規(guī)模大的上市油服公司，增發(fā)完成后中石化石油工程公司的市值將達(dá)到550億元以上。
　　
　　分析人士表示，中石化系個(gè)股的表現(xiàn)助推了油改概念股，在利好因素影響下，近期油改概念股的持續(xù)走強(qiáng)或只是該主題行情預(yù)演，其后依然存在不小的上漲空間。對(duì)此，瑞銀證券發(fā)布的研究報(bào)告指出，中石化專(zhuān)業(yè)化重組和資產(chǎn)證券化的過(guò)程不會(huì)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)頁(yè)巖氣、管線、潤(rùn)滑油等資產(chǎn)上市的預(yù)期會(huì)加強(qiáng)。西南證券分析師也表示，油氣銷(xiāo)售、油氣開(kāi)采和油氣資源等三類(lèi)主題也將持續(xù)活躍。在油氣銷(xiāo)售方面，除了泰山石油外，天利高新、勝利股份、大慶華科等相關(guān)個(gè)股值得關(guān)注。
　　
　　民族證券建議，繼續(xù)關(guān)注石油改革板塊。近期中石化專(zhuān)業(yè)化重組步伐又向前邁進(jìn)重大一步，并不是市場(chǎng)化的終點(diǎn)，后續(xù)潤(rùn)滑油、添加劑業(yè)務(wù)等都將獨(dú)立出來(lái)，建議關(guān)注中國(guó)石化、上海石化、陽(yáng)谷華泰等相關(guān)公司。申銀萬(wàn)國(guó)證券同樣繼續(xù)看好國(guó)企改革給中石化帶來(lái)的效益和估值提升空間，*中國(guó)石化、美都控股和洲際油氣。
　　
　　油服板塊值得期待
　　
　　隨著中石化混合制改革的逐步推進(jìn)，油改概念股也迎來(lái)了一輪較為強(qiáng)勁的行情。上周石油板塊掀起波瀾，市場(chǎng)資金對(duì)于相關(guān)題材的追逐范圍也有所擴(kuò)大，潛能恒信、華錦股份、惠特普、中海油服、仁智油服、海默科技、洲際油氣都有不俗的表現(xiàn)。
　　
　　對(duì)此，分析人士認(rèn)為，油氣行業(yè)混合所有制改革帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式創(chuàng)新，頁(yè)巖氣勘探開(kāi)發(fā)等新興領(lǐng)域都存在難得的機(jī)會(huì)，可持續(xù)關(guān)注通源石油、吉艾科技、杰瑞股份、潛能恒信等油服企業(yè)。
　　
　　國(guó)聯(lián)證券分析師皮斌看好油氣勘探開(kāi)發(fā)板塊的投資前景。上半年，該板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)定，盈利能力增強(qiáng)，整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入334.07億元，同比增長(zhǎng)26.20%；實(shí)現(xiàn)累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)81.1億元，同比增長(zhǎng)51.73%，增速達(dá)到近三年來(lái)的高點(diǎn)，主要得益于板塊整體毛利率的提高以及期間費(fèi)用率下降。
　　
　　從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力三個(gè)方面分析，海上油服勘探開(kāi)發(fā)板塊中報(bào)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于陸上油服勘探開(kāi)發(fā)板塊。皮斌認(rèn)為，上半年陸上油服勘探開(kāi)發(fā)板塊一直在高位震蕩，板塊存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；而海上油服勘探開(kāi)發(fā)板塊市盈率一直在低位徘徊，后期其估值有望得到修復(fù)。他建議重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)股票：一是業(yè)績(jī)優(yōu)異并帶有油氣改革題材的陸上油服勘探開(kāi)發(fā)板塊個(gè)股，具體標(biāo)的為恒泰艾普、海默科技、杰瑞股份；二是高增速、估值有望修復(fù)的海上油服勘探開(kāi)發(fā)個(gè)股，具體標(biāo)的為中海油服、海油工程。
　　
　　國(guó)金證券分析師劉波認(rèn)為，與儀征化纖相比，中海油服估值明顯偏低，在海上油氣開(kāi)發(fā)方面很有競(jìng)爭(zhēng)力，*被低估的油服中海油服，以及發(fā)展模式有優(yōu)勢(shì)的寶莫股份等。
　　
　　*近日召開(kāi)頁(yè)巖氣勘查開(kāi)發(fā)成果新聞發(fā)布會(huì)，表示已經(jīng)規(guī)劃有關(guān)區(qū)塊，待時(shí)機(jī)成熟就將開(kāi)展第三輪招標(biāo)，各類(lèi)企業(yè)對(duì)此表示出較高熱情。對(duì)此，民族證券分析認(rèn)為，頁(yè)巖氣第三輪招標(biāo)待競(jìng)爭(zhēng)區(qū)塊和方案已基本確定，預(yù)計(jì)區(qū)塊質(zhì)量?jī)?yōu)于前兩輪，但市場(chǎng)熱度較2011、2012年前兩輪稍弱，利好海默科技、山東墨龍、永泰能源、寶莫股份、林州重機(jī)等個(gè)股。