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2018年11月我國(guó)制造業(yè)景氣略有回升，但未來(lái)進(jìn)出口下行壓力仍存
2018-12-06 10:26:57中國(guó)化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng)閱讀量：904 我要評(píng)論
【中國(guó)化工機(jī)械設(shè)備網(wǎng) 市場(chǎng)分析】據(jù)*網(wǎng)站12月1日消息，今年以來(lái)，在黨**的正確*下，全國(guó)各部門各地方認(rèn)真貫徹落實(shí)穩(wěn)外貿(mào)一系列政策措施，外貿(mào)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至11月中旬，我國(guó)進(jìn)出口總值已超過(guò)去年全年，同比增長(zhǎng)近15%。
*：11月制造業(yè)PMI為50%，小幅回落
11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出爐。11月30日，國(guó)家*公布數(shù)據(jù)顯示，2018年11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.8%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)繼續(xù)保持?jǐn)U張，但活躍度有所減弱。其中，構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為51.9%和53.4%，環(huán)比均有所回落。
交通銀行金融研究中心指出，宏觀政策更為積極，基建投資增長(zhǎng)加快帶動(dòng)制造業(yè)需求，對(duì)相關(guān)的制造業(yè)生產(chǎn)起到積極作用，有助于制造業(yè)PMI經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期得以改善。
制造業(yè)PMI由生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)等5個(gè)分類指數(shù)構(gòu)成。據(jù)統(tǒng)計(jì)部門介紹，PMI指數(shù)代表含義除簡(jiǎn)單劃分為上述大于50%及小于50%外，還有更詳細(xì)的劃分：大于56%時(shí)代表增長(zhǎng)率快，53%至56%區(qū)間達(dá)標(biāo)增長(zhǎng)率較快，50%至53%。區(qū)間代表增長(zhǎng)率較慢，47%至50%區(qū)間代表下降率較快，43%至47%區(qū)間代表下降率加快，小于43%代表下降率快。
12月3日公布的11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得50.2，較10月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)微幅擴(kuò)張。這一走勢(shì)與*制造業(yè)PMI并不一致。國(guó)家*公布的11月制造業(yè)PMI錄得50.0，低于10月0.2個(gè)百分點(diǎn)，落在榮枯分界線上，為2016年8月以來(lái)低。
非制造業(yè)增長(zhǎng)放緩，未來(lái)進(jìn)出口增速仍將走低
2018年10月，7月底以來(lái)的宏觀政策微調(diào)，作用開始逐漸顯現(xiàn)，基建投資同比增速出現(xiàn)了年內(nèi)回升，顯示基建補(bǔ)短板開始發(fā)力。不過(guò)，隨著棚改貨幣化安置對(duì)三四線城市房地產(chǎn)銷售的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，房地產(chǎn)投資也有放緩跡象。中美決定停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，外需的不確定性下降，但前期企業(yè)搶出口的透支效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)，未來(lái)出口增速仍將走低。
此外，環(huán)保限產(chǎn)的放松有利于冬季高耗能行業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)的相對(duì)穩(wěn)定，或許可以相對(duì)減緩出口旺季結(jié)束對(duì)工業(yè)增速的拖累。預(yù)計(jì)11月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)9.0%。盡管如此，商品價(jià)格指數(shù)和匯率因素均對(duì)價(jià)格因素有不利影響，進(jìn)出口增速仍可能在四季度小幅下滑，季節(jié)性規(guī)律下11月貿(mào)易順差將小幅擴(kuò)大。
財(cái)新經(jīng)濟(jì)專家表示，11月制造業(yè)內(nèi)需略有回升、外需仍受壓制，生產(chǎn)仍處于放緩過(guò)程中，但企業(yè)信心尚可，資金周轉(zhuǎn)略有改善，工業(yè)品價(jià)格上行壓力有所減輕。中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，但并未大幅惡化。
中小企業(yè)景氣尚待市場(chǎng)激活
11月制造業(yè)PMI創(chuàng)下近27個(gè)月新低，價(jià)格類指數(shù)大幅回落、需求擴(kuò)張減緩是制造業(yè)PMI回落的主要原因。中國(guó)*工經(jīng)所工業(yè)運(yùn)行研究室研究人員表示，11月制造業(yè)PMI小幅回落，整體符合“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中微降”的預(yù)期，而逼近榮枯線則反映經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力。
隨著石油化工等行業(yè)價(jià)格明顯下降，11月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙降至年內(nèi)低點(diǎn)，分別為50.3%和46.4%，比上月分別回落7.7和5.6個(gè)百分點(diǎn)，出廠價(jià)格指數(shù)更是落至臨界點(diǎn)以下。不過(guò)，購(gòu)進(jìn)端價(jià)格降幅大于出廠端價(jià)格降幅，在一定程度上緩解了下游制造業(yè)的成本壓力。
近期來(lái)政策對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的支持力度在持續(xù)加大，在融資等方面積極解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難，這有利于緩解不同規(guī)模企業(yè)景氣度的分化，“雖然政策的傳導(dǎo)需要一個(gè)過(guò)程，短期內(nèi)看，中小型企業(yè)可能仍在榮枯線之下，不過(guò)政策的加碼有望為中小企業(yè)的景氣度改善提供支撐。”
PMI中的進(jìn)出口指數(shù)是一個(gè)先行的預(yù)期指標(biāo)，其持續(xù)低迷反映的是，企業(yè)預(yù)期未來(lái)外貿(mào)形勢(shì)會(huì)很嚴(yán)峻，覺得‘嚴(yán)冬’來(lái)了，不過(guò)至少?gòu)哪壳暗臄?shù)據(jù)上看，市場(chǎng)并沒有想象的那么糟糕，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定預(yù)期，提振信心。
展望未來(lái)，預(yù)計(jì)12月份，國(guó)內(nèi)需求有較強(qiáng)支撐，外部需求受節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)可能具有一定回升空間，企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)中有增，原材料和產(chǎn)成品價(jià)格趨于穩(wěn)定。
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