2012年12月以來機(jī)械行業(yè)二級市場的反彈是受到行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期的推動，但是行業(yè)能夠持續(xù)反彈取決于行業(yè)復(fù)蘇力度的強(qiáng)弱。受冬季施工放緩和春節(jié)因素的影響，全國的開工量和機(jī)械設(shè)備的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)需要等到2013年3月份的數(shù)據(jù)來進(jìn)行驗(yàn)證，因此，我們建議等待行業(yè)復(fù)蘇的信號確認(rèn)之后再進(jìn)行下一步投資安排。經(jīng)濟(jì)雖然企穩(wěn)，但是復(fù)蘇力度需要數(shù)據(jù)確認(rèn)。
　　
　　工程機(jī)械2012年12月銷量反彈，靜待2013年3月銷量數(shù)據(jù)。12月份，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)的銷量環(huán)比都出現(xiàn)回升，主要原因是季節(jié)性因素的影響和下游投資增加導(dǎo)致。我們預(yù)計(jì)，2013年1季度，工程機(jī)械銷量同比會出現(xiàn)回升，但是受到春節(jié)因素的干擾，需要等待3月份銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。
　　
　　煤價(jià)小幅下跌，2013年煤機(jī)設(shè)備行業(yè)前景堪憂。受煤炭需求下降和價(jià)格下跌的影響，2012年1-12月，煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速7.71%，單月增速繼續(xù)下降;12月份，礦機(jī)設(shè)備產(chǎn)量增速回落至10.71%。在煤礦企業(yè)紛紛減少投資的情況下，2013年煤機(jī)行業(yè)將會遇到更大的壓力。
　　
　　煤化工被點(diǎn)名產(chǎn)能過剩，石油石化裝備行業(yè)短期依然缺乏投資機(jī)會。被市場寄予厚望的煤化工被點(diǎn)名為產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，未來煤化工項(xiàng)目獲得審批的可能性進(jìn)一步降低。另外，石油價(jià)格短期出現(xiàn)大幅上漲的概率較低，石油化工裝備行業(yè)投資機(jī)會缺乏。
　　
　　鐵路設(shè)備短期有調(diào)整需求，中期看好車輛設(shè)備制造行業(yè)。雖然*安排2013年鐵路投資總額6500億元，其中基礎(chǔ)建設(shè)投資5200億元，低于市場預(yù)期的5300億元，進(jìn)而導(dǎo)致鐵路設(shè)備行業(yè)近期有一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。但是，2013年新線投產(chǎn)里程的增加將會導(dǎo)致對車輛設(shè)備的需求增加，中期依然看好車輛設(shè)備制造業(yè)。
　　
　　投資建議:我們維持行業(yè)整體的中性評級，中期看好鐵路車輛設(shè)備行業(yè)。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期;房地產(chǎn)投資增速下滑幅度較大。